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外资都喜欢买什么股票?

摘要:9月10日,国家外汇管理局宣布,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者,投资额度限制,同时取消rqfii试点国家和地区限制。所以,分析外资的持股偏好及特征,反

9月10日,国家外汇管理局宣布,经国务院批准,国家外汇管理局决定取消对合格境外机构投资者(qfii)和合格人民币境外机构投资者(rqfii)投资配额的限制,以及对rqfii试点国家和地区的限制。

中长期来看,中国资本市场持续开放的总体态势不会改变。外资持续流入a股和外资比例持续增加的趋势不会改变。外资对a股投资者结构的重塑正在潜移默化地影响着a股的投资理念,并将持续很长一段时间。

许多投资者喜欢关注一个季度内外资的增减,这并不重要。一方面,由于一些延误,你看到的持股是1到3个月前。另一方面,大多数外国投资也将分波段进行,并根据个别股票的基本情况和股价的涨跌调整投资组合。本季度可能会减少,下一季度可能会增加。然而,这并不意味着他们乐观或不乐观。大多数时候,底部的位置被保留。

因此,分析外国投资者的偏好和特点更有价值。外国投资者选择股票的方式是什么?明显的偏好是什么?今天,我想看看qfii的最新持股情况。

作者:发现价值-1

资料来源:雪球

1.持有核心资产,更喜欢大量消费药品

2019年年中,合格投资者出现在287家a股公司的前10大流通股东名单上,约占两市3600多只个股的8%。股票市值(按2019年9月11日收盘价计算,下同)从几百万元到100多亿元不等。

Qfii持有27只市值超过10亿元的主要股票,其中大部分是龙头企业,甚至是各行各业的龙头企业。例如,三峨眉集团、格力电器和海尔之家,以及小电器的领导者苏泊尔,都被抓在一起。白酒行业贵州茅台和五粮液是白酒行业的两大龙头企业。他们在洋河的股票市值也超过8亿元。恒瑞医学、康德、艾尔眼科、乐普医学、泰格医学等。医学生物学是医学生物学分支各个领域的领导者。海螺水泥、中国建筑、宝钢、中国旅行社、欧洲家居、万华化工和上海机场也是各自行业的领导者。

不难发现qfii显然更喜欢该行业的大量消费和医药。市值超过10亿元的主要股票中,有一半来自大宗消费和医药,其中医药最为集中。如果范围扩大到市场的前100股,这一特征仍然很明显。

两市市值份额最高的银行股在一些行业受到中小市值公司的青睐,如qfii市值较高,在南京银行、北京银行和宁波银行持股比例较高。一个可能的原因是,大型银行的市值太大,qfii的持股比例不足以进入流通股前10名,但实际上持股的市值可能不会很低。保险股票的情况可能类似。

另一个典型的大型房地产行业,qfii应该是真的不爱,没有持有房地产企业市值前50名。

2.控股公司净资产收益率明显高于市场平均水平

净资产收益率(Roe)代表企业的盈利能力(赚钱的效率),无疑是长期投资中最受关注的指标(可能没有)。查理芒格(Charlie Munger)甚至认为投资股票的长期回报将接近企业的净资产收益率。

一般来说,净资产收益率超过15%的公司在很长一段时间内都可以被视为相对优秀的公司。据说查理芒格公司的合伙人巴菲特对此毫不在意,查理芒格公司的净资产收益率不到15%。

为了消除一年利润波动对净资产收益率的影响,我们将2014年至2018年所有五个完整年度的净资产收益率设定为15%作为选股条件。这两个城市只有233家企业符合这一标准,仅占6.33%(16家企业中只有1家能够入选,优秀企业仍然非常稀缺)。qfii持股54家,占23%,明显高于qfii持股在总市场中的比例(8%)。

更令人惊讶的是,qfii持有的市值超过10亿元的27只主要股票中,有13只已经连续5年达到15%以上的净资产收益率标准,包括市值数十亿至数百亿元的美的、格力的、海尔的、茅台的、恒瑞的和南京银行的。换句话说,qfii将其大部分市场价值放在极其稀缺的a股资产上。

说到这,这与qfii优先选择“核心资产”有联系吗?这实际上是硬币的两面。

3.对高股息收益率股票的偏好

Qfii是许多长期基金,如主权财富基金、养老基金、慈善基金和大学基金会基金。因此,每年获得稳定的股息成为一个重要的考虑因素,高利率股票是合格投资者的首选。

总体而言,2018年qfii持有的287家公司的平均股息率为1.74%,而整个市场的平均股息率为1.47%,高出近20%。

2018年,两市共有96只派息率高于5%的个股,qfii持有其中14只,占比15%,也明显高于其在总市场的份额(8%)。

在市值超过10亿元的27只重仓股中,有7只股票的股息高于3%,分别是宝钢8.14%、北京银行5.18%、南京银行4.7%、万华化工4.3%、海螺水泥3.99%、格力电气3.57%和江苏租赁3.03%。

风险提示:任何用户或客人在斯诺鲍的演讲都有其特定的立场,并不构成投资建议。投资决策需要基于独立思考。