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爱施德成“提款机”大股东套现30亿 35亿募资补血还贷资金仍

摘要:上市以来,爱施德通过股权及发债合计募资37.28亿元。最新公告显示,大股东正通过股权转让套现3.29亿元。爱施德表示,本次转让部分股份主要系满足大股东自身资金需求,同时引入优质股东,优化公司的股权分布

前国内手机分销领导者艾希德(002416.sz)已成为自动取款机的大股东。

阿什德于1998年由黄少武等人创立。经过21年的发展,现已成为资产超过100亿元、年营业收入近600亿元的大型民营企业。公司的主要业务是智能终端分销、金融和供应链服务、通信服务和智能零售,其中智能终端分销曾经是国内行业的领导者。

然而,自2010年上市以来,尽管营业收入不断从100亿元攀升至550多亿元,但相应的净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)并不稳定,2012年和2018年出现亏损。除2013年外,上市第一年全年净利润不到5.97亿元。

自上市以来,阿什通过股票和债券发行共筹集了37.28亿元。据《长江商报》记者粗略统计,募集资金约35.45亿元用于补充营运资金(含营运资金)和偿还到期债务。

然而,目前公司资本的流动性是迫切需要的。截至今年6月底,公司货币资金为27.34亿元,其中10.49亿元为限制性货币。同期,公司短期债务为41.45亿元。今年上半年,净营业现金流为6.92亿元,同比下降135.80%。

埃舍尔缺钱,其主要股东似乎更缺钱,并继续使用埃舍尔作为自动取款机。最新公告显示,大股东通过股权转让套现3.29亿元。

据《长江商报》记者初步统计,自2013年以来,公司主要股东及其协同行动通过二级市场减持套现逾20亿元。通过此次股权转让和现金分红,大股东已经从埃舍尔那里获得了至少30亿元的实际货币和白银。

自上市以来,共有30亿元人民币被兑现。

真正的控制者黄少武正在推进另一个大的现金支出计划。

9月22日晚,阿什宣布控股股东深圳深州通投资集团有限公司(以下简称深州通投资)及其一致行动者赣江新区环球之星投资管理有限公司(以下简称环球之星投资)与自然人项羽签署了“股份转让协议”,拟将他们持有的公司股份总额6300万股(占总股本的5.08%)转让给后者。转让价格为每股5.22元,总转让价格为3.29亿元。

阿什表示,部分股份的转让主要是为了满足大股东的资本需求,同时引入高素质的股东来优化公司的股权分配和治理结构,促进公司健康健康发展。

埃斯特没有透露项羽的信息。项羽神秘而低调,在公共信息中找不到。很难判断项羽是否是一个高质量的股东。但可以肯定的是,如果这个项目成功完成,黄少武将会拿出3.29亿元。

股权转让源于大股东的资本需求。这样的话在阿什福德的公告中出现过多次,黄少武也多次完成了大规模提现。

埃舍尔于2010年5月28日进入a股市场。2013年,作为控股股东及其一致行动,埃舍尔持有的股份逐步解除了销售限制。

2013年底,现金流剧开始上演。同年12月14日,环球之星投资以每股21.74元的价格减持了500万股,套现1.09亿元。

这只是第一次测试水。2015年,随着a股市场牛市的到来,销售额将随之大幅下降。2015年3月17日至20日和4月29日,环球之星投资的全资子公司新宇环球之星(Xinyu Global Star)进行了五次降价销售,总现金流为7.39亿元。第一次减持,减持股份达到4.9532%,达到5%的红线,总现金流为8.48亿元。

如果上述削减是第一轮削减,那么2016年的第二轮削减就更疯狂了。这一次发生在2016年上半年。3月7日至15日,新余环球之星在短短一周内售出4300万股,兑现7.15亿元人民币。同年4月28日,公司控股股东深州通一次减持1700万股,套现3.52亿元。第二轮减持共兑现人民币10.67亿元。

黄少武减持股份的努力基本上是不间断的。2017年初,埃舍尔再次披露了不超过10%的减排计划。然而,也许是因为股价持续下跌,降价计划最终没有实施。

第三次裁员发生在7月。目前,今年7月8日,环球之星投资(global star investment)已减持1880万股,平均每股减持5.48元,现金流为1.03亿元。

综上所述,从2013年到今年7月,黄少武倡导的减排计划已经成功兑现20.18亿元。连同股权转让协议,共兑现人民币23.47亿元。

黄少武分别持有神州电信投资的66.37%和全球明星投资的66.37%。上市初期,两人分别持有阿什60.40%和10.14%的股份,新宇环球之星持有9.49%的股份,黄少武直接持有1.52%,总持股比例为81.55%。现在(协议转让完成后),持股比例已降至62.62%。

自上市以来,阿什公司共派发现金股利10.09亿元,其中大股东已收到至少7亿元。在此基础上,黄少武的神州通投资等从埃舍尔获得至少30亿元现金,这不算股权质押融资。

净利润波动很大,流动性紧迫。

在大股东大量兑现后,埃什特的流动性已经耗尽。

自上市以来,阿什公司实施了一次固定增资、两次债券发行和首次发行,扣除相关费用,共筹资38.50元,至37.28亿元。

据公司披露,上述资金已投资九个项目,其中一个项目资金过多。在筹集的9个项目中,4个是补充营运资本和偿还到期债务。其他五个投资项目分别为补充营运资金-增值分销渠道拓展项目、补充营运资金-重点客户综合服务推广项目、数字电子产品零售终端拓展项目、产品运营平台拓展项目和信息系统综合管理平台拓展项目。截至目前,产品运营平台扩建项目和信息系统集成管理平台扩建项目的投资进度分别为33.18%和69.90%,2010年只有两个项目如期完成并投入使用。

这些筹款项目给阿什带来了什么?除了补血还贷项目,其余都没有达到预期。这或许也是该公司经营业绩不稳定的原因之一。

自上市以来,阿什的营业收入大幅增加,去年达到569.84亿元,比上市前的87.54亿元增加482.30亿元,增长5.51倍。相应的净利润要低得多。2009年上市前,该公司净利润为4.78亿元,上市第一年上升至5.97亿元,然后上下波动。2011年至2018年,净利润分别为-2.6亿元、7.54亿元、2900万元、1.41亿元、1.88亿元、3.79亿元,-9300万元。扣除非盈利后的净利润在2014年也损失了4400万元。

今年上半年,其营业收入下降了18.46%,净利润增长了11.68%,但净营业现金流下降了135.80%。

上述投资项目中,至少有35.45亿元用于补充营运资金、营运资金和偿还到期债务。但是现在,阿什的流动性严重不足。

截至今年6月底,公司货币资金为27.34亿元,其中限制资金10.49亿元,可用资金16.85亿元。另一方面,公司短期借款35.45亿元,比去年同期增加17.07亿元。一年内到期非流动债务6亿元,短期债务总额41.45亿元。

经营现金流方面,上半年净流出6.92亿元,去年同期净流入19.33亿元。然而,今年第一季度仍有12.33亿元的净流入,表明第二季度有19.25亿元的净流出,明显恶化。

由此可见,埃舍尔面临偿还债务的巨大压力。

在二级市场,阿什的股价下跌了一次又一次。上市之初,其股价高达52.20元/股。昨天下午,其收盘价仅为5.77元/股。考虑到股权转让因素,收回股权后仅为15.83元/股,累计下跌近70%。

(编辑:赵金波)

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