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白酒消费税?券商已展开大讨论 一文了解白酒消费税改革和重大事

摘要:10月11日,中信证券发布研报,消费税改引发市场对白酒消费税的关注,但是白酒消费税改时机尚未成熟。中信证券认为,即使白酒消费税改发生,名酒企业将凭借强大的产业链定价权转移成本,夯实竞争优势,带动集中度

你知道货物将被征收消费税吗?

目前,中国对15类商品征收消费税,其中烟草、石油、汽车和葡萄酒占国内消费税的近99%。

资料来源:CICC

近日,国务院发布了《实施大幅度减税后调整中央和地方收入分配促进计划》(以下简称《计划》)。

尽管“计划”不包括烟草、石油、汽车和酒精,但白酒概念股在二级市场受到了影响。

10月10日,泸州老窖、五粮液、酒鬼酒和窑酒一度下跌近3%。10月11日,白酒概念股继续下跌,个股上涨呈现差异化。九桂酒下跌1.94%,顺新农业、山西汾酒和贵州茅台开始流行。

排名前二的证券公司判断略有分歧

在白酒股起伏的背后,两家主要证券公司的研究报告触动了市场的神经。

10月11日,中信证券(CITIC Securities)发布了一份研究报告,称消费税的变化已经引起了市场对白酒消费税的关注,但白酒消费税变化的时机尚不成熟。

中信证券认为,即使白酒消费税发生变化,名酒企业也将依靠强大的产业链定价能力转移成本,巩固竞争优势,推动集中度进一步提高。

然而,就在前一天,CICC的研究报告在白酒市场引起了轰动。CICC认为,“计划”的逐步实施将对白酒行业产生较大的中长期影响,主要体现在整个行业的税收能力可能提高,区域中小白酒企业竞争力下降,税收不规范企业竞争力下降。

CICC还表示,短期内,整个白酒行业很难回到消费税征收环节,但地方政府将主动首先向经销商征收消费税。

CICC证券预测,如果消费税上调12%,白酒行业消费税将上调322-515亿元,经销商批发环节将承担流通环节新增税负的20-30%,规模超过100亿元。

如果消费税倒退并影响到白酒行业

通道和终端将受到影响

该计划提出了三项政策措施:

一是保持增值税“五五分成”比例稳定。

二是调整和完善增值税抵扣和退税共享机制。

三是向后移动消费税征收环节,稳步降低面积。

来源:《方案》截图

该计划提到,目前在生产(进口)环节征收的一些消费税项目将逐步移回批发或零售环节,以扩大地方收入来源,引导地方改善消费环境。首先,我们将对高档手表、珍贵珠宝、珠宝、玉石等成熟产品进行试点改革。

对此,行业分析师指出,白酒消费税从数量(0.5元/公斤)和从价税(20%)征收,消费税项目逐渐转移到批发或零售部门。事实上,对于上游生产企业来说,这是一种减税,最终下游渠道和终端将承受压力或稀释经销商的利润。

华创证券研究所所长董杨光认为,如果税收调整影响白酒行业,将导致“高档白酒的转移和低档白酒的补贴”。高档白酒由于其强大的溢价能力和品牌影响力,很容易实现税率成本向消费者的转移,但中低档白酒可能会采取措施补贴经销商和终端的利润,以保持市场份额。

郭进证券认为,“计划”还提到增量部分将被划下,白酒消费环境将进一步改善。改革调整的存量部分核定基数由地方政府确定,增量部分原则上属于地方政府。最有利的将是一些销量高的省和地区(通常是国内生产总值高的省份),这将有利于进一步促进当地消费,并将进一步对白酒消费做出反应,促进进一步升级,同时将有利于省外优秀品牌的扩张,集中度将进一步提高。

迄今为止,已经进行了四项重大改革。

白酒消费税始于1994年,最初是从价税,区分谷物白酒税率(25%)和马铃薯白酒税率(15%)。到目前为止,白酒消费税已经经历了四次重大改革。

2001年,首次确定了总量和价格的合并征税。

实行从价税和从价税的复合征收,即生产环节销售收入的25%,每公斤1元的销售额计算缴纳。与此同时,已经为购买的葡萄酒支付的消费税可以从混合购买的葡萄酒生产的葡萄酒中扣除的政策将被取消。

第二次:2006年取消粮酒和马铃薯酒的差别税率

取消粮酒和马铃薯酒的差别税率,从价税调整为20%,每公斤从价税按1元计算缴纳。

第三次:2009年,明确了酒类最低消费税核定细则。

消费税计税价值低于销售单位对外销售价格(不含增值税)70%的,由税务机关根据生产规模、酒类品牌、利润水平等,在销售单位对外销售价格的50%-70%范围内确定最低消费税计税价值。

第四次:2017年进一步加强酒消费税征管

应纳税所得额的最低核定比例从50%调整到70%再调整到60%,国家税务机关根据调整后的比例重新核定应纳税所得额的最低核定白酒。

到目前为止,从价税按生产环节价格的20%计算缴纳(最低应纳税额为上一级销售单位对外销售价格的60%),具体税额按每公斤1元的销售额计算缴纳。目前,主要葡萄酒企业的理论消费税税率已达到12%左右。

资料来源:长江证券

资料来源:中国证券报

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